SEC stellt diesen Monat ihren 'Safe Harbor' für Krypto vor: Was bedeutet das?
Die US-Aufsichtsbehörde SEC will noch im Juli ihren lang erwarteten Safe Harbor für Krypto präsentieren: Ausnahmen für Start-ups, DeFi und tokenisierte Wertpapiere. Ein Meilenstein nach über zehn Jahren Rechtsunsicherheit.
Die US-Börsenaufsicht SEC wird voraussichtlich noch in diesem Monat eine der meistdiskutierten Krypto-Maßnahmen überhaupt vorstellen: einen Safe Harbor – eine geschützte Regelzone – für Krypto-Projekte, gefolgt von einer öffentlichen Konsultation. Für eine Branche, die über zehn Jahre in rechtlicher Unsicherheit operierte, ist das ein Meilenstein.
Was der Vorschlag enthält
Der Plan sieht Ausnahmen für Start-ups mit einer Bewertung von bis zu 5 Millionen Dollar (±4,4 Millionen Euro) in ihren ersten vier Jahren vor, die Möglichkeit, bis zu 75 Millionen Dollar (±65 Millionen Euro) über Investmentverträge mit Krypto-Assets einzusammeln, sowie Sonderregeln für Token, sobald deren Schöpfer keine wesentliche Verwaltungsrolle mehr ausüben – der Moment, in dem ein Projekt wirklich dezentralisiert ist. Auch DeFi und tokenisierte Wertpapiere erhalten Ausnahmen.
Von der Durchsetzung zu klaren Regeln
Jahrelang war die SEC für Regulation by Enforcement bekannt: keine klaren Regeln, dafür Klagen. Unter dem Vorsitzenden Paul Atkins hat sich der Kurs gedreht. Bereits im März stellte die SEC fest, dass die meisten Krypto-Assets selbst keine Wertpapiere sind, mit klarer Aufgabenteilung zwischen SEC und CFTC. Der Safe Harbor war ursprünglich für Januar geplant, verzögerte sich jedoch – auch wegen des Clarity Act, des Kryptogesetzes im Kongress. Idealerweise stehen beide Vorhaben vor August, bevor der Midterm-Wahlkampf alles lahmlegt.
Was bedeutet das für Europa?
Europa war mit MiCA Vorreiter; die USA holen nun rasant auf. Klarheit auf beiden Seiten des Atlantiks senkt die Hürde für institutionelles Kapital – sorgt aber auch für Wettbewerb zwischen den Regulierern. Fallen die amerikanischen Regeln für Start-ups großzügiger aus, könnte junges Talent aus Europa abwandern. Und Vorsicht: Ein angekündigter Vorschlag ist noch kein Gesetz – die Konsultationsrunde kann die endgültige Form noch verändern.
Quellen: Yahoo Finance, SEC. Zuletzt geprüft: 18. Juli 2026.