Euro-Stablecoins wachsen um 128 Prozent, bleiben aber unter einem Viertelprozent des Marktes
Der gemeinsame Wert der Euro-Stablecoins stieg in diesem Jahr von 295,6 auf 673,9 Millionen Dollar (rund 259 auf 590 Millionen Euro). Beeindruckend, bis man ihn neben die 301 Milliarden Dollar des gesamten Stablecoin-Marktes legt. Was MiCA gebracht hat und was nicht.
Euro-Stablecoins sind in diesem Jahr um 128 Prozent gewachsen. Das ist die Art von Zahl, mit der Pressemitteilungen eröffnen. Die ehrliche Zahl steht direkt daneben: Zusammen sind sie 673,9 Millionen Dollar (rund 590 Millionen Euro) wert, bei einem gesamten Stablecoin-Markt von 301 Milliarden Dollar (rund 263 Milliarden Euro). Das sind etwa 0,22 Prozent.
Von 295 Millionen auf 674 Millionen in sieben Monaten
Der Zahlungsdienstleister Decta hat errechnet, dass der gemeinsame Marktwert euro-gedeckter Stablecoins in diesem Jahr von 295,6 Millionen Dollar (rund 259 Millionen Euro) auf 673,9 Millionen Dollar (rund 590 Millionen Euro) gestiegen ist. Nahezu das gesamte Wachstum kam nach dem 1. Juli, dem Tag, an dem die Übergangsfrist von MiCA endgültig auslief und nicht konforme Emittenten den europäischen Markt verlassen mussten.
Genau das war die Absicht der Verordnung: kein Verbot von Stablecoins, sondern ein Filter. Wer eine Zulassung hat, bleibt; wer keine hat, verschwindet. Das Ergebnis ist ein kleinerer, aber vollständig regulierter Markt.
Wer für das Wachstum sorgt und wer gegangen ist
EURC von Circle ist mit Abstand der größte. Der Token wuchs von 205,1 Millionen Dollar (rund 179 Millionen Euro) auf 430,4 Millionen Dollar (rund 377 Millionen Euro), ein Plus von 109,8 Prozent, bei einem Wochenvolumen von etwa 34 Millionen Dollar (rund 30 Millionen Euro). EURCV von Société Générale folgt mit 137,8 Millionen Dollar (rund 121 Millionen Euro). EURI von Banking Circle stieg in fünf Monaten von null auf 51,1 Millionen Dollar (rund 45 Millionen Euro).
Insgesamt gibt es inzwischen acht MiCA-konforme Euro-Stablecoins, darunter auch EUROP von Schuman Financial, EURQ von Quantoz Payments und EURAU von AllUnity. Sie alle wurden 2025 oder später gestartet. Dem gegenüber steht eine Liste von Abgängen: EURT, EURS, EURA, cEUR, sEUR und PAR haben den europäischen Markt verlassen, wurden abgewickelt oder werden europäischen Nutzern nicht mehr angeboten.
Warum 674 Millionen neben 301 Milliarden nichts sind
Rund 97 Prozent aller Stablecoins weltweit sind an den Dollar gekoppelt. Euro-Stablecoins machen zusammen etwa 0,22 Prozent des Marktes aus. Selbst bei einer Verdopplung pro Jahr würde es Jahre dauern, bis dieser Anteil auch nur in die Nähe von einem Prozent käme.
Das hat wenig mit Regulierung und viel mit Liquidität zu tun. Händler nutzen Stablecoins vor allem als Recheneinheit zwischen Positionen, und die tiefsten Märkte notieren in Dollar. Ein Euro-Stablecoin, den man nicht an jeder Börse gegen jedes Paar tauschen kann, ist für diesen Zweck schlicht weniger brauchbar, so gut reguliert er auch sein mag.
Brüssel will die Regeln schon wieder anpassen
Die Europäische Kommission hat eine Konsultation zur Überarbeitung von MiCA gestartet, die bis zum 30. September 2026 läuft. Der verpflichtende Bericht an das Europäische Parlament und den Rat muss spätestens am 30. Juni 2027 vorliegen; eine gesetzgeberische Überarbeitung wird im Lauf des Jahres 2027 erwartet.
Ein Teil der Motivation ist geopolitisch. EZB-Präsidentin Christine Lagarde hat gewarnt, dass ein fast vollständig in Dollar notierender Stablecoin-Markt die monetäre Souveränität des Euroraums berührt und dass Bankeinlagen zu Stablecoin-Emittenten abfließen könnten. Der amerikanische GENIUS Act, der Dollar-Stablecoins einen bundesrechtlichen Rahmen gab, hat dieses Gespräch in Brüssel beschleunigt.
Wo Euro-Stablecoins bereits funktionieren
Für Zahlungen innerhalb Europas sieht das Bild anders aus als für den Handel. Ein Euro-Stablecoin mit MiCA-Zulassung lässt ein Unternehmen eine grenzüberschreitende Zahlung in Sekunden abwickeln, ohne Währungsrisiko und ohne Korrespondenzbanken. Genau auf diese Lücke zielen EURI von Banking Circle und EURAU von AllUnity.
Auch innerhalb von DeFi verschiebt sich etwas. Euro-denominierte Liquiditätspools sind noch dünn, aber wer in Euro denkt und in Dollar-Stablecoins handelt, trägt dauerhaft ein Wechselkursrisiko. Für einen europäischen Nutzer ist das ein realer, messbarer Nachteil, unabhängig von der Frage, welche Währung die größte ist.
Was das für Sie bedeutet
Praktisch: Prüfen Sie, welche Stablecoins Ihre Exchange noch anbietet. Seit dem 1. Juli sind nicht konforme Token von europäischen Plattformen verschwunden, und nicht jeder Anbieter hat das gleich deutlich kommuniziert. Wenn Sie noch EURT oder EURS halten, ist das das Erste, was Sie nachsehen sollten.
Darüber hinaus beweisen 128 Prozent Wachstum auf einer Basis von 295 Millionen Dollar vor allem, dass die Kategorie existiert, nicht dass sie erwachsen ist. Wer Euro-Stablecoins nutzt, um beim Parken von Geld zwischen Positionen ein Wechselkursrisiko zu vermeiden, hat dafür einen guten Grund. Wer sie in der Erwartung kauft, dass der Anteil schnell wächst, kauft eine Erzählung und keine Rendite, denn ein Stablecoin soll per Definition nicht im Wert steigen.
Quellen: Decta, Europäische Kommission (MiCA-Konsultation), EZB, Circle, Société Générale Forge, Banking Circle, CoinGecko. Zuletzt geprüft: 31. Juli 2026.